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投资公司-更好也更长期地投资项目陪伴企业成长-新闻格式范文

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乐嘉送女儿上少林

「不輕易賣出好公司」的今日資本,對國內熱衷賺快錢的股權投資機構應該有所啟示。當然,今日資本之所以能如此有着特殊原因:一是基金來源多是海外機構投資者長線資金,本身資金更看重長期回報,這是關鍵性因素,而國內股權投資基金LP散戶化比例還較高,機構LP還在逐漸成長,短期逐利意識強烈;二是今日資本這類機構在專業上更領先,專註于幾個行業敢於下重注,並且深度參与到公司治理和戰略決策,不當甩手掌柜,純財務投資的色彩弱一些,因此也更有信心和耐心等待企業價值兌現;三是國內資本市場之前退出渠道狹窄,有一定的不確定性,對於投資基金長期投資來說普遍存在解禁到期就落袋為安的心理。建議利用稅收政策挂鉤持股時限的做法,鼓勵投資機構長線持有,避免這類機構股東集中減持、清倉減持對公司股價造成大幅波動。

當然,也許有人會說,投資基金的天職就是發掘企業價值為LP賺錢,到期減持天經地義。的確,即便今日資本這樣主張長期持有,不輕易賣出的基金也會面臨基金期限這樣的問題。於是,這個特立獨行的女強人又發起了一個號稱28年期限的常青基金,目的就是為了不受時間期限的限制,更好也更長期地投資項目陪伴企業成長。

有「投資女王」之稱的今日資本徐新在投資圈頗為搶眼,一方面固然是因為在競爭激烈的股權投資市場女性掌舵者並不算多,另一方面主要還是源於徐新投資功力之深厚。

徐新並不是第一次這麼說,對自己所投資的項目喊話「長期持有」的情形不時出現。比如作為美團的早期投資者,在談及美團解禁時表態今日資本會長期持有美團的股份,未來價格好的話會考慮繼續加倉。徐新認為,美團點評未來的成長機會主要來自於超級平台,業務可以不斷跨界,在此基礎之上的網絡效應沒有邊界且在不斷增加。隨着獲客成本的提高,徐新認為未來很難再出現像美團點評這樣的平台級公司。

那麼,什麼情況下才適合賣掉手中的項目呢?網上流傳着徐新出售投資項目股份的三點:第一,它能不能幫你創造20%以上的回報;第二,這個項目穩定性和確定性有多大;第三,你把它賣了,你再投的項目能比它更好嗎?

(作者系證券時報記者)

據說,徐新總結出「偉大公司要長期持有」的教訓來自網易案例,吸取的經驗就是偉大公司不能賣得太早。

別的話都不太記得了,印象深刻的是徐新呼籲不要賣三隻松鼠股票,大意是三隻松鼠未來的回報一定很好,好公司好股票要給子孫。

徐新是國內股權市場少見的「慢性子」,至少在外界大家看到的是這樣,不急於施加壓力讓被投企業上市,上市之後也不急於減持套現,投資和套現都有着自己固守的規則。

之前並沒有太近距離接觸過徐新,近日在三隻松鼠的掛牌前夕終於見到了為其站台的徐新。輪到她致辭,拿着一個筆記本就上了台,上面有她剛剛手寫的發言要點。一般印象中的投資大佬很少這樣,隨時隨地上台都是侃侃而談。筆者特別注意了下,拿着捲曲筆記本上台的徐新其實壓根沒怎麼看,彷彿就是需要這麼個道具在手而已,語速不慢地講述了自己投資三隻松鼠的故事。

據說,徐新總結出「偉大公司要長期持有」的教訓來自網易案例,吸取的經驗就是偉大公司不能賣得太早。

今日資本對於自己所投資的成功案例一直主張長期持有,源於徐新有兩個信念從來沒有變過:第一,相信品牌的力量;第二,相信複合增長的力量。投到一個好企業不是很難,很多人都可以做到這一點。但是第二點很多人做不到,就是長期持有一個好企業。所以徐新的投資策略是打造品牌,長期持有。

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